عندما فكر Koko Xs في ممارسة مهنة كصاحب رأس مال مغامر بعد تخرجه من الكلية العام الماضي، لاحظ عددًا من الاتجاهات التي اقترحت عليه القيام بشيء آخر. لقد لاحظ أنه من الصعب إبرام الصفقات وأن الأمر يستغرق وقتًا طويلاً لرؤية العوائد، نظرًا لأن معظم صناديق رأس المال الاستثماري تستغرق عادةً عقدًا من الزمن حتى تنضج.
ومع ذلك، انتهى به الأمر إلى أن يصبح صاحب رأس مال مغامر على أية حال. والآن، في عمر 21 عامًا، حصل Xs بالفعل على 17.5 مليون دولار من رأس المال الملتزم به لأول صندوق منفرد له من داعمين مثل مارك أندريسن، وكريس ديكسون، وكيفن هارتز، وجوش وولف، ولوكس كابيتال، ومرتكز على صندوق صناديق Nomads.
وهو أيضًا موجود بالفعل على طاولات الحد الأقصى للجولات الأولية لعدد قليل من الشركات الناشئة الرائعة، ولا سيما تكنولوجيا الدفاع Mach Industries – حيث عمل لبضعة أشهر قبل أن يقفز إلى كونه رأس مال مغامر – وصانع شرائح الذكاء الاصطناعي Etched. جاء ذلك بعد مقابلة المؤسسين الشباب أيضًا، مؤسس Mach Industries وزميل Thiel Ethan Thornton وGavin Uberti من Etched، الذي ترك جامعة هارفارد لتأسيس شركة ناشئة لرقائق الذكاء الاصطناعي. يقول Xs إنه كان قادرًا على الاستثمار من خلال توفير 140 ألف دولار من الرسوم الدراسية والأرباح من الوظائف التي كان يعمل بها أثناء دراسته في الجامعة.
Xs، الذي ولد في شنتشن، الصين، وانتقل إلى بلدة صغيرة في ماساتشوستس عندما كان في الثانية عشرة من عمره، تخصص في الرياضيات في جامعة نيويورك. كان يعتقد أنه يريد الحصول على درجة الدكتوراه، مع فكرة اختراع بعض التكنولوجيا التي يمكنه تسويقها. لذلك أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى 3000 من حملة الدكتوراه الذين كانوا مزيجًا من المؤسسين والمشغلين ورأس المال المغامر. ومن خلال ذلك، تواصل مع شريك مشروع Lux Capital إيان بيكون، الذي أعاد توجيهه إلى Lux GP Brandon Reeves.
لقد كان الأمر “بالصدفة”، كما قال Xs لـ TechCrunch: كانت شركة Lux في أعلى الشارع من حرم جامعة نيويورك، وكانت الشركة معروفة باستثماراتها في التكنولوجيا العميقة. قال Xs عن ريفز: “لقد كان حقًا أول شخص محترف في مجال الشركات الناشئة التقيت به”. أثبتت المراسلات أنها مثمرة: في بداية العام الماضي، انضم Xs إلى Lux للعمل تحت إدارة Reeves كمحلل استثماري.
لقد أمضى بضعة أشهر فقط في لوكس قبل أن ينضم إلى Thornton في Mach كرئيس للنمو في عام 2023، وكان في الشركة عندما حصلت على سلسلة A بقيمة 79 مليون دولار بعد أربعة أشهر بالكاد من جولة تأسيسية بقيمة 5.7 مليون دولار بقيادة سيكويا كابيتال – الشركة. أول استثمار في تكنولوجيا الدفاع.
ولكن بعد بضعة أشهر قصيرة هناك، قرر أن العملية ليست مناسبة له. وعلى حد تعبيره: “لقد كان الأمر يتطلب الكثير من العمل، وليس الكثير من التفكير، في حين أن المغامرة هي العكس. إنه الكثير من التفكير، وليس الكثير من العمل.” وبدأ جمع التبرعات في أبريل/نيسان، ويتوقع توزيع حوالي ثلث المبلغ بحلول نهاية العام.
وهو يهدف إلى استخدام هذه الأموال لتمويل شركات التكنولوجيا العميقة وما يسميه شركات “البنية التحتية العميقة”، والتي قد لا تكون تكنولوجيا صلبة تقليدية على الورق ولكنها مع ذلك مؤشر لاتجاه معين في السوق. على سبيل المثال، وفقًا لـ Xs، سيكون الاستثمار في Microsoft في السبعينيات أو الثمانينات من القرن الماضي، مما كان من شأنه أن يمنح المستثمرين تعرضًا لجميع الشركات المصنعة الأصلية لأجهزة الكمبيوتر الشخصية في ذلك الوقت.
“أعتقد أن الكثير من الأشياء التقنية العميقة التي ينتهي الأمر بالكثير من زملائي وأصدقائي إلى الاستثمار فيها ينتهي بها الأمر إلى كونها غريبة جدًا، وتعتمد تمامًا على المكونات.” بالنسبة إلى Xs، فإن العوائد المحتملة على هذه الأنواع من الشركات ليست كبيرة بما فيه الكفاية.
وهو يعترف بأن الصناديق متعددة المراحل تتمتع بمزايا كبيرة مقارنة بالصناديق المتوسطة الحجم والصناديق الفردية، والبيانات تدعم كلامه. منذ أن أصبح تمويل رأس المال الاستثماري ضيقًا في عام 2022، كانت الصناديق الفردية الناشئة هي الأكثر تضرراً، حيث تم إطلاق أقل عدد منها بنجاح في عام 2025 خلال عقد من الزمن، وفقًا لـ Pitchbook والجمعية الوطنية لرأس المال الاستثماري. تقرير الربع الثالث 2025.
لكن Xs يعتقد أن الصناديق الصغيرة مثل صندوقه يمكنها استخدام استراتيجيات البوتيك للفوز بالصفقات. وهو يعتقد أن الفرصة ستنمو، لأن المشاريع الاستثمارية تدعم التكنولوجيا – وهو قطاع يعتقد أنه يمكن أن يحل محل الخدمات والزراعة والصناعة. لتمثل ما يصل إلى نصف الناتج المحلي الإجمالي العالمي خلال 20 عامًا.
هناك بعض شركات رأس المال الاستثماري الناجحة ذات التمويل المنفرد، مثل Elad Gil، الذي جمع أكثر من مليار دولار لصندوقه الثالث العام الماضي؛ أو لاتشي العريس الذي جمع أموال متعددة.
على المدى القريب، يتخذ Xs نهجًا قويًا مع صندوقه، بهدف كتابة شيكات لخمسة عشر شركة تشكل 80٪ من رأس مال الصندوق. ويهدف من خلال هذه المناصب إلى الحصول على 1% من شركة تبلغ قيمتها 10 مليارات دولار. إنه يبحث عن المؤسسين الذين يقول إنهم “خارج نطاق التوزيع”، والذين يعرّفهم بأنهم الأشخاص الذين تحملوا مشقة شديدة، والذين لديهم اختلافات عصبية شديدة، أو الأشخاص الذين يتخذون “نهجًا نشطًا” في حل المشكلات الوجودية.
على المدى الطويل، تمتلك Xs خططًا أكثر طموحًا بكثير من مجرد الاستثمار في المشاريع. إنه يريد تطوير عدد من خطوط الأعمال، بما في ذلك صناديق مؤشرات المشاريع، وتوفير الائتمان الاستثماري، ودمج الشركات بنموذج الشراء والبناء.
